Zweite Möglichkeit, die ich allerdings nicht selbst getestet habe ist Serendipity (www.s9y.org). Interessant ist vor allem das Spartacus Plugin, das es erlaubt online direkt vom s9y Server Plugins und Themes zu installieren. Mit entsprechenden Plugins soll auch ein Multiblogsystem aufsetzbar sein. Unterstützend dabei ist eine große deutsche Ecke im Forum und sehr aktive Entwickler, die sich gerne und erstaunlich schnell um Problemlösungen bemühen.

Erik Range hat in seinem Blog dazu eine Möglichkeit aufgezeigt:
http://erik.range-it.de/2006/09/25/multi-subdomain-wordpress/

Um einige Probleme zu umgehen, die mit Eriks Script auftreten hab ich das ganze folgendermaße gelößt:

$table_prefix = ereg_replace( “[^A-Za-z0-9]”, “_”, $_SERVER[”HTTP_HOST”] ).’_';

Das funktioniert mit Domains und Subdomains. Allerdings tritt da wieder dein Problem mit den Wildcards auf.
Apache und IIS (ab 6) lassen sich ja relativ problemlos via Script administrieren, so dass eine entsprechende Adminebene zur Erstellung der einzelnen Blogs kein Problem sein sollte.

Der große Vorteil der Lösung ist, dass du auf alle Plugins und Themes für WP zurückgreigen kannst.

Grüße
Mo